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新湖期貨舉辦套期保值培訓班

時間:2019-06-14 19:59

2019年6月13日-14日,由新湖期貨有限公司(下稱“新湖期貨”)主辦,大連商品交易所(下稱“大商所”)特別支持的新湖期貨高階培訓系列課程“套期保值培訓班“在大連商品交易所上海服務與發展總部成功舉辦,為期一天半的課程吸引了近70家產業鏈企業期貨部門、財務部門負責人及主管領導等近90人參與。當前全球經濟不確定性較強,各類風險事件時有發生,尤其是中美貿易戰等原因,使得大宗商品價格波動較為劇烈,實體企業迫切需要通過期貨及衍生品等風險管理工具開展避險操作,培訓班希望通過對期貨套期保值原理、實操、財務處理、交割等方面課程的學習,真正為企業的避險經營提供借鑒和幫助。

 

新湖期貨高階培訓系列課程:套期保值培訓班

 

新湖期貨董事長馬文勝在講話中指出,近年來企業對衍生品市場的應用已經越來越積極,很多應用也已經成為了企業的經營戰略。期間也經歷了好幾個階段,從基礎認識,到套期保值,到利用衍生品來對沖、開展各種模式的期現業務,利用場內、場外等各類衍生品工具等,進而形成了企業很有競爭力的商業模式,期貨的應用在企業經營中發揮著越來越重要的作用。從當前競爭激烈的大環境來看,第一是成本增加的很快;第二是利率市場近一年多快速的下降,企業募集資金的方式更多了;第三是大宗商品也逐漸構建了較為規范的倉儲市場、物流市場等;第四是基于中國衍生品市場的發展,無論是從上市的品種和工具,還是經紀公司的服務能力,投資者結構的變化等,都對企業的經營產生了積極的幫助和影響,大家也逐漸形成了切合自己企業的衍生品應用業務。隨后,馬董介紹到,新湖期貨近年來摸索了七項業務,第一是針對傳統的期貨經紀業務,提出了“經紀業務+”,就是+一項增值服務,如:風險管理業務、財富管理業務、IT技術服務、提供培訓提高技能。第二是在咨詢業務方面,通過構建的全產業鏈研究體系,由不同的團隊就同一商品進行研究,從多個視角更敏感的感受到市場的變化和機會。如新湖期貨近年來在“保險+期貨”業務模式方面進行的探索,也更有助于對各類信息的及時把握,進一步提升了準確度,能夠為企業帶來對大級別行情的分析和判斷。同時,還可以為企業提供套期保值的內控設計、培訓業務等。第三是資產管理,期貨公司目前在市場中也越來越有競爭力。期貨方面的團隊也更加注重產業基本面和企業基本面的研究,從而進行更加優化的產品設計。第四是場外業務,如以服務三農為主的“保險+期貨”,新湖從最早的實踐者至今,共涉及14.8億元的名義本金,為農戶實現賠付4500萬,取得了很好的效果。在工業品方面,結合風險管理子公司開展了倉單融資、含權貿易等具有更大空間的模式。第五是期現業務,期貨公司在與企業合作的過程中,還分化出了咨詢式服務、參與式服務、交易式服務等,融入企業的生產經營過程中,真正發揮金融機構服務實體經濟的作用。第六是做市商業務,為期權和一些不活躍品種提供著流動性。第七是國際業務,結合目前海外企業對中國市場的高度重視,新湖也逐漸開展了一些交割業務、套期保值業務。

 

新湖期貨董事長馬文勝講話

 

培訓環節,新湖期貨產業基金部總經理馬法凱以《套期保值的原理及實務操作》為題,從期貨市場的發展歷程開始,對期貨套期保值的概念進行了解讀,對套保的基礎原理:價格與現貨價格同向波動,期貨價格和現貨價格趨合進行了解析。而后,將企業為什么參與套期保的目的,結合具體案例做了概括:鎖定原材料成本、鎖定產品銷售利潤、降低原材料或產品的庫存成本和風險。同時,就傳統套期保值理論與現代套期保值理論的差異進行的分析,他指出,現代套保理念是用組合投資理念來解釋的,具體指交易者實際上是以現貨市場和期貨市場的資產進行組合投資的,套期保值者會根據組合投資的預期收益和預期收益方差去確定交易頭寸,從而達到收益風險最小化或效用函數最大化。并重點就全程套保、半程套保的細節進行了說明。最后集合企業經營流程,具體就風險點、套期保值策略、操作中可能遇到的問題、資金管理等進行了解析。

 

新湖期貨產業基金部總經理馬法凱作培訓

 

南鋼股份證券投資部主任蔡擁政就“企業期貨工具應用及風險管理實踐”進行了講解,從企業產業鏈風險管理需求、衍生品工具及市場環境、南鋼套期保值架構體系、南鋼衍生品工具實踐幾個方面進行了講解。他提到,產業鏈金融的目的是產業鏈整體成本最優化,提升競爭力。就黑色商品板塊適用的衍生品工具、環境及品種進行了羅列。以南鋼為例,分析了外部層面受制于貨幣政策、匯率波動、產業政策變化的痛點,內部層面在生產、財務、銷售、貿易商方面存在的問題。并詳細介紹了南鋼自2009年起在組建團隊、實踐摸索、規范套保、體系建設、穩健運作幾個階段的實踐之路。從套期保值業務層面就風險管理架構、管理模式、套保方案內容要素、目的和重點做了說明。強調了對沖切入點、管理模式等細節。就基礎套保、戰略套保、虛擬鋼廠套利的方法做了解析。他認為期貨套保是一種企業有需求、市場給機會的模式,是需要具備研發體系、將套保效果和現貨盈虧聯動考量,最終完成多平臺協同的一把手工程。

 

南鋼股份證券投資部主任蔡擁政作培訓

 

新湖期貨財務總監蘇鵑華首先解讀了《商品期貨套期業務會計處理暫行規定》,而后就企業套期保值業務財務的核算進行了解析。介紹了套期會計的相關概念,《暫行規定》出臺的背景,以企業套期會計處理中存在的問題切入,綜合對比了新舊商品期貨套期會計的區別。他提到,企業套期會計處理目前存在五大問題:套期會計不能恰當反映企業風險管理策略、凈風險敞口管理模式的套期關系難以指定、套期有效性標準要求過高、套期有效性評價成本較高、套期會計信息披露不完善。

 

新湖期貨財務總監蘇鵑華作培訓

 

新湖期貨交割主管孫鵬飛介紹了“交割基本概念以及交割方式”,從期貨交割、標準倉單、交割倉庫、交割結算價、倉單有效期的基礎定義開始,就現貨價格和期貨價格的關系、期貨交割對現貨價格的影響、具體交割情況等做了介紹。隨后,就倉單注冊以及套保額度申請,對實際操作環節中可能出現的很多狀況進行了解析,強調了在倉單注冊環節中交割預報、入庫驗收、質量檢驗、倉單注冊方面的細節問題,并梳理了交割流程和期轉現的交割優點。最后,用乙二醇交割跨期套利的案例進行了詳細的分析,就期貨交割的整體情況做了細節的解析。

 

新湖期貨交割主管孫鵬飛作培訓

 

冶金工業經濟發展研究中心產業金融處處長、期貨應用研究所所長李燕杰對套期保值的合規管理等內容作了探討分析,首先就《中央企業合規管理指引(試行)》進行了相關解讀,并梳理了監管政策,具體就國有企業套期保值監管要求結合案例做了一些解析。重點分析了套期保值合規管理方面存在的困難,如:監管要求與企業實踐的不協調、不同地區國資監管要求有所差異、內外部審計溝通不順暢、上市公司信息披露等。進一步梳理了套期保值合規管理的思路:第一是要了解常見問題;第二是要打造合規管理體系,特別是文檔體系;第三是打造套期會計處理體系,以中糧為例,就業務流程化管理、建套期會計模型、信息系統支撐等進行了解析。就如何參與期貨市場,認為從自身出發,找到合適的模式,有所為,更要有所不為,將堅持和改善做到極致才是更加適合的。

 

冶金工業經濟發展研究中心產業金融處處長

期貨應用研究所所長李燕杰作培訓

 

隨著國內期貨市場的快速發展,市場規模不斷擴大,板塊品種日漸豐富,各類業務模式不斷創新,實體企業對衍生品工具的需求也更加強烈。新湖期貨將持續舉辦各類專業產業活動,更好地服務各大行業產業鏈企業。

 

經紀業務管理中心供稿

2019年6月14日

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